अर्थव्यवस्था चमकी, पर क्यों लुढ़क रहा है रुपया?

भारत की अर्थव्यवस्था इस समय शानदार प्रदर्शन कर रही है। जीडीपी वृद्धि लगातार दो तिमाहियों से अनुमानों को पार कर रही है, कॉर्पोरेट आय मजबूत बनी हुई है, और नवीनतम आंकड़ों के अनुसार अर्थव्यवस्था वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही में 8.2% की दर से बढ़ी है, जो छह तिमाहियों में सबसे तेज गति है।

यहां तक कि वे वैश्विक एजेंसियां जो कभी भारत की गति पर संदेह करती थीं, अब मानती हैं कि यह तेजी वास्तविक और व्यापक-आधारित है।

जैसे-जैसे आर्थिक विकास तेज हो रहा है, वैसे-वैसे मुद्रा अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर होकर रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुँच गई है, जो पहली बार 90 रुपये के पार कर गई है। कई लोगों के लिए यह एक विरोधाभास जैसा लगता है। यदि अर्थव्यवस्था फल-फूल रही है, तो रुपया क्यों गिर रहा है।

विशेषज्ञों का कहना है कि इसका उत्तर इस तथ्य में निहित है कि जीडीपी को चलाने वाले कारक और मुद्रा को चलाने वाले कारक अक्सर पूरी तरह से विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ सकते हैं। जीडीपी देश के अंदर क्या हो रहा है, इसे दर्शाता है। जबकि मुद्रा यह दर्शाती है कि भारत बाहरी दुनिया के साथ कैसे बातचीत करता है।

विशेषज्ञों के अनुसार, विकास और मुद्रा की मजबूती के बीच का संबंध जितना लोग सोचते हैं उससे कहीं अधिक जटिल है। उनका कहना है कि एक मजबूत अर्थव्यवस्था रुपये की मदद तो करती है, लेकिन यह एकमात्र कारक नहीं है।

रुपये की कमजोरी को वैश्विक पूंजी प्रवाह, ब्याज दर के अंतर और भू-राजनीतिक अनिश्चितता के कारण सुरक्षित आश्रय मुद्राओं की ओर बढ़ने की दौड़ से आकार मिल रहा है।

उच्च अमेरिकी ब्याज दरों ने डॉलर-केंद्रित संपत्तियों की ओर धन खींचा है, जबकि भारत की अपनी आयात मांग मजबूत बनी हुई है। यह धारणा कि मजबूत जीडीपी से स्वचालित रूप से रुपया मजबूत होना चाहिए, अब मान्य नहीं है।